전체 글26 베타계수가 포트폴리오 전체에 리스크 조절 전략 포트폴리오 리스크 관리는 자산운용, 개인 투자, 연금 설계 등 모든 투자 의사결정의 핵심입니다. 이때 주로 사용되는 지표 중 하나가 베타계수(β)입니다. 베타는 개별 자산 또는 포트폴리오가 시장 전체 수익률 변화에 얼마나 민감하게 반응하는지를 나타내며, 체계적 위험(Systematic Risk)의 대표 지표입니다. 이 글에서는 베타계수가 포트폴리오의 전체 리스크에 어떤 구조로 영향을 미치는지, 사용자 경험을 바탕으로 실무적으로 해설합니다.베타계수의 정의와 포트폴리오 구성 원리베타계수(β)는 자산의 수익률이 시장 수익률에 따라 얼마나 움직이는지를 계량적으로 보여주는 지표입니다. 공식:β = 공분산(자산 수익률, 시장 수익률) / 분산(시장 수익률) 의미:- β = 1: 시장과 동일한 변동성 - β > 1:.. 2025. 6. 24. CAPM에서 무위험수익률과 시장수익률 설정 사례 CAPM(Capital Asset Pricing Model, 자본자산가격결정모형)은 투자 자산의 기대수익률을 리스크 요인에 따라 설명하는 가장 기본적이면서도 널리 쓰이는 재무 이론입니다. 이 모델에서 핵심 변수 중 두 가지가 바로 무위험수익률(Rf)과 시장수익률(Rm)입니다. 이 둘은 CAPM 공식의 기준점이자, 기대수익률의 산정 기준이 되는 만큼, 어떻게 설정하느냐에 따라 분석 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 이 글에서는 실무 및 사용자 경험을 기반으로 CAPM에서 Rf와 Rm을 어떻게 설정해야 하는지 구체적으로 살펴봅니다.무위험수익률(Rf) 설정: 이론과 현실의 차이CAPM에서 무위험수익률은 투자자가 위험 없이 얻을 수 있다고 가정되는 수익률입니다. 이론적으로는 채무불이행 가능성이 전혀 없는 자산이.. 2025. 6. 23. 토큰 이코노미 설계 시 고려해야 할 수요-공급 균형 블록체인 프로젝트의 성패를 좌우하는 핵심 요소 중 하나가 바로 토큰 이코노미(Token Economy)입니다. 토큰은 단순한 거래 수단을 넘어서, 사용자 참여를 유도하고 생태계 가치를 분배하는 인센티브 설계의 중심입니다. 그러나 설계 초기에 토큰의 수요와 공급의 균형을 제대로 고려하지 않으면, 장기적으로 유동성 고갈, 가격 폭락, 유저 이탈 등의 구조적 문제가 발생합니다. 이 글에서는 실사용자 및 프로젝트 기획 경험을 기반으로, 토큰 이코노미 설계 시 반드시 고려해야 할 수요-공급 균형토큰 수요 설계: 왜, 어떻게 사용자가 토큰을 원하게 만들 것인가토큰 수요(demand)는 ‘이 토큰이 있어야 하는 이유’를 설득하는 데 기반합니다. 아무리 토큰이 많이 배포되더라도, 실제 사용할 이유가 없다면 시장에서 외.. 2025. 6. 22. Reentrancy, Overflow, Access Control 구조적 취약점 해설 디파이(DeFi) 생태계의 성장과 함께 가장 빈번하게 발생하는 보안 문제는 바로 스마트컨트랙트의 구조적 취약점입니다. 탈중앙화 금융은 코드로 모든 자산과 거래를 관리하기 때문에, 코드 한 줄의 실수가 수백억 원 규모의 손실로 이어질 수 있습니다. 본 글에서는 특히 실전에서 자주 등장하고 실제 해킹 사고로 이어진 세 가지 대표적 취약점인 Reentrancy(재진입), Overflow/Underflow(정수 오버플로우), Access Control(접근제어 실패)에 대해 사용자 경험 기반으로 상세히 해설합니다.1Reentrancy(재진입) 취약점: 반복 호출로 인한 자금 탈취Reentrancy(재진입)는 스마트컨트랙트가 외부 컨트랙트에 호출을 보내고, 그 외부 컨트랙트가 다시 원래 컨트랙트를 호출하는 구조에.. 2025. 6. 21. ZK-Proof 기반 롤업 기술의 검증 구조 활용 이더리움 확장성 문제를 해결하기 위한 핵심 기술 중 하나가 바로 ZK-Rollup(Zero-Knowledge Rollup)입니다. 특히 최근 블록체인 인프라 기획자와 디앱(Decentralized App) 개발자 사이에서 주목받는 이유는, 이 기술이 정확한 상태 전이 증명을 기반으로 하면서도 고속 처리와 낮은 수수료를 동시에 제공하기 때문입니다. 이 글에서는 ZK-Rollup의 구조적 핵심인 ZK-Proof(영지식 증명)을 중심으로 롤업 검증 메커니즘을 사용자 경험 관점에서 상세하게 해설합니다.ZK-Rollup의 기본 구조와 작동 방식ZK-Rollup은 수많은 트랜잭션을 이더리움 메인넷(레이어 1)이 아닌 별도 L2에서 처리한 후, 그 결과만을 요약하여 L1에 제출하는 방식입니다. 이때, 모든 거래의 상.. 2025. 6. 20. MEV의 기술적 정의와 이더리움 PoS 전환 이후 대응 블록체인 네트워크의 공정성과 투명성을 위협하는 대표적인 이슈 중 하나가 바로 MEV(Miner Extractable Value)입니다. MEV는 블록 생성자가 거래 순서를 조작하거나 자신에게 유리한 방식으로 블록을 구성해 추가적인 이익을 추출하는 행위를 의미합니다. 이더리움이 2022년 ‘더 머지(The Merge)’를 통해 PoW에서 PoS(지분증명) 체제로 전환한 이후, MEV는 더 이상 채굴자(miner)의 전유물이 아닌, 블록 제안자(proposer)와 빌더(builder) 사이의 복잡한 경제적 관계 속에서 작동하게 되었습니다. 이 글에서는 MEV의 기술적 정의와 이더리움 PoS 전환 이후 구조적 변화에 대해 실무 기반으로 설명합니다.MEV의 기술적 정의와 발생 방식MEV(Miner/Maximal.. 2025. 6. 19. 이전 1 2 3 4 5 다음