블록체인 네트워크의 공정성과 투명성을 위협하는 대표적인 이슈 중 하나가 바로 MEV(Miner Extractable Value)입니다. MEV는 블록 생성자가 거래 순서를 조작하거나 자신에게 유리한 방식으로 블록을 구성해 추가적인 이익을 추출하는 행위를 의미합니다. 이더리움이 2022년 ‘더 머지(The Merge)’를 통해 PoW에서 PoS(지분증명) 체제로 전환한 이후, MEV는 더 이상 채굴자(miner)의 전유물이 아닌, 블록 제안자(proposer)와 빌더(builder) 사이의 복잡한 경제적 관계 속에서 작동하게 되었습니다. 이 글에서는 MEV의 기술적 정의와 이더리움 PoS 전환 이후 구조적 변화에 대해 실무 기반으로 설명합니다.
MEV의 기술적 정의와 발생 방식
MEV(Miner/Maximal Extractable Value)는 블록 생성자가 블록 내 거래 순서를 재배치하거나, 특정 거래를 선제적으로 삽입함으로써 얻을 수 있는 최대 수익을 의미합니다.
주요 유형:
- 프론트러닝(Front-running): 대기 중인 대규모 거래 앞에 자신의 거래 삽입 - 샌드위치 공격(Sandwich): 사용자의 매수/매도 거래 앞뒤로 자신이 거래를 배치해 차익 실현 - 백러닝(Back-running): 예상 수익이 큰 거래 뒤에 빠르게 따라붙는 구조
기술적 실행 방식:
- 거래풀(Mempool) 모니터링을 통한 민감 거래 식별 - 고수수료 설정으로 우선순위 확보 - Flashbots 등 MEV 전문 툴을 활용한 블록 설계
사용자 사례:
DEX(탈중앙 거래소) 이용자 A씨는 “유니스왑에서 토큰을 대량 매수했는데, 슬리피지 이상으로 체결됐고 뒤돌아보니 내가 누군가의 샌드위치 공격에 당했던 것이더라고요. 당시 3% 가까운 손실이 발생했습니다.”라고 전합니다.
PoW → PoS 전환 이후 MEV 구조의 변화
이더리움이 2022년 PoS로 전환한 이후, MEV 구조에도 큰 변화가 생겼습니다. 채굴자가 아닌 블록 제안자(proposer)와 블록 빌더(builder)가 분리되어 협력하는 PBS(Proposer-Builder Separation) 모델이 MEV 수취 구조를 재편했습니다.
변화된 구조:
- PoW 시절: 채굴자가 거래 선별, 순서 지정, 블록 생성 모두 수행 - PoS 전환 후: 제안자는 외부 빌더가 제작한 블록을 선택 → 제안자는 검증과 선택만 담당
MEV-Boost:
- Flashbots가 개발한 MEV-Boost는 PoS 체제에서 빌더가 제안자에게 블록을 경매 방식으로 제안 - 제안자는 가장 높은 보상을 주는 블록을 선택 - 이로 인해 MEV 수익이 일부 제안자와 검증자에게 분배됨
사용자 영향:
- MEV는 PoS에서도 여전히 존재하며, 거래 순서 조작도 여전히 가능 - 다만 거래의 투명성과 블록 빌더 생태계가 분산되면서 경쟁이 심화 - MEV 추출이 일부 제어 가능하거나, 블록 제안자가 윤리적 기준에 따라 선택 가능
MEV에 대한 대응 전략과 사용자 관점 고려사항
MEV는 기술적으로 방지하기 어려운 구조적 특성이 있지만, 사용자와 개발자가 협력하여 영향을 줄일 수 있는 대응 전략이 점차 등장하고 있습니다.
① 보호된 트랜잭션 제출 방식:
- Flashbots Protect: 공개되지 않는 거래 제출 방식으로 MEV 공격 회피 - Private Mempools: 비공개 거래풀을 통해 Mempool 스니핑 방지
② 슬리피지 제한 및 트랜잭션 설계:
- 고정가 거래(limit order) 사용 - 슬리피지 한도를 보수적으로 설정 - 적은 양을 여러 번에 나눠 거래하는 전략
③ 프로토콜 차원의 MEV 방어:
- 일부 DEX는 자체 설계로 MEV 방지 구조 내장 (예: Cowswap, MistX) - 거래 순서 무작위화(randomization), 블록 내 동시성 처리 등 채택
사용자 팁:
DeFi 실무자 B씨는 “MEV를 완전히 피할 수는 없지만, Flashbots를 통해 거래를 제출하면 공격 확률이 크게 줄어듭니다. 특히 고액 거래는 항상 private route를 우선 검토합니다.”라고 조언합니다.
MEV는 단순히 블록 생성자의 이익 극대화 문제가 아니라, 전체 디파이 생태계의 공정성과 신뢰에 직결되는 핵심 이슈입니다. PoS 전환 이후에도 MEV는 존재하지만, 역할과 구조가 보다 분산화되고 제어 가능한 방향으로 진화하고 있습니다. 사용자와 개발자는 MEV 구조를 이해하고, 사전에 방어전략을 수립하여 참여의 효율성과 수익을 보호하는 것이 필수입니다.
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